(CercleFinance.com) - Les vives craintes suscitées par la santé de la finance américaine ont fait fuir ce mardi les investisseurs des marchés actions vers l'obligataire. Le prix des obligations évoluant inversement à leur rendement, ces derniers se sont mécaniquement détendus...

Le 10 ans américain est ainsi descendu à 3,80% après 3,85% ce lundi.

La partie courte de la courbe des taux a toutefois été le théâtre des plus fortes baisses, avec un taux des Treasuries à 2 ans qui est brusquement revenu à 2,33% après 2,46%.

La santé du système financier américain est de fait au centre de nombre d'interrogations, sur fonds de difficultés des deux géants du financement hypothécaire Fannie Mae et Freddie Mac. Les marchés redoutent que les mesures annoncées ce week-end par la Réserve Fédérale et le Département du Trésor afin de les soutenir se révèlent finalement insuffisantes.

De nouvelles faillites bancaires ne sont en outre pas exclues, notamment des banques hypothécaires régionales après Indymac en Californie.

Plus généralement, la santé économique américaine n'est pas florissante. Pénalisées par un repli de 3,3% des ventes d'automobiles, les ventes au détail n'ont augmenté que de 0,1% en juin, selon les dernières statistiques du Département du Commerce.

Interrogé par la commission bancaire du Sénat américain, Alan Greenspan n'a d'ailleurs pas caché les grandes difficultés que doivent affronter les Etats-Unis.

'La possibilité d'une hausse des prix de l'énergie, d'un resserrement des conditions du crédit et d'une nouvelle contraction de l'immobilier constituent tous des risques en ce qui concerne les perspectives de croissance', a-t-il déclaré devant les parlementaires.

Les prix à la production (PPI) ont ainsi progressé de 1,8% au mois de juin. La hausse n'est toutefois que de 0,2% hors énergie et alimentation.

En Europe, les rendements ont été nettement plus sages, avec un 10 ans français pratiquement stable à 4,59% contre 4,58% ce lundi. Le taux du Bund allemand à 10 ans s'est pour sa part érodé pour revenir à 4,37% après 4,40%.

Sur le front des statistiques macroéconomiques européennes, l'institut allemand ZEW a de fait publié ce matin le pire chiffre de l'année 2008: son indice synthétique du moral des milieux d'affaires s'effondrant de -52,4 vers -63,9 points et c'est encore plus spectaculaire du côté du baromètre de la 'situation actuelle' puisque le score passe en un mois de 37,6 vers 17 points.

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