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Manitou bf : S'envole de 3%, plusieurs analystes à l'achat

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(CercleFinance.com) - Manitou s'envole de 3% ce matin après l'annonce de son chiffre d'affaires annuel. La valeur a déjà gagné près de 39% depuis le 1er janvier. La valeur profite aussi de plusieurs analyses positives.

Gilbert Dupont reste à l'achat avec un objectif de cours relevé à 20,30 E (contre 19,70 E). Le bureau d'analyse a relevé également ses prévisions de bénéfice par action de 8% en 2011 et 5% pour 2012 et 2013. Il prend en compte une marge opérationnelle de 4,5% en 2011 (contre 4,2%) et une croissance de 10% du chiffre d'affaires 2012 dans le bas de fourchette de la guidance groupe.

' Pour 2013, nous intégrons la fin de l'accord de distribution avec Toyota qui entrainerait une sortie de CA estimée à 50 ME sans impact négatif sur le ROC ' indique le bureau d'études. Il s'attend à un résultat net part du groupe de 32 ME en 2011 et de 44,9 ME en 2012.

Manitou a publié un chiffre d'affaires de 310 millions d'euros au titre du quatrième trimestre 2011, en hausse de 27%. Le chiffre d'affaires annuel s'élève à 1 131 millions d'euros, en progression de 35%. Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions de Gilbert Dupont et celles du consensus.

Le management a affiné sa prévision de marge opérationnelle autour de 4,5% (entre 4% et 5% avant) et confirme le retour à un profit qui permettrait la distribution d'un dividende.

Le groupe anticipe une croissance de 15% du chiffre d'affaires sur le premier semestre et de 10% à 15% sur l'ensemble de l'année 2012. Il vise une progression d'un point de la marge opérationnelle (soit autour de 5,5%).

Portzamparc réitère aussi son opinion d'achat sur Manitou et fixe l'objectif de cours à 19,5 euros, contre 19 euros précédemment.

Il précise que le point d'attention de cette publication concernait les prises de commandes et le niveau du carnet en fin d'année.

'Comme les propos récents des dirigeants dans la presse le laissaient entendre, la dynamique commerciale ne s'est pas démentie en fin d'année et le groupe enregistre au quatrième trimestre près de 9.500 nouvelles commandes si bien que le carnet de fin de période reste au niveau élevé de 9.368 unités malgré la montée en puissance des cadences de production', souligne le bureau d'études.

Il estime enfin que le consensus devrait réviser en hausse ses prévisions pour 2012.

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