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Manitou bf : Gilbert dupont passe à l'achat

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont passe aujourd'hui à l'achat sur le titre Manitou (contre une opinion ' accumuler '), avec un objectif de cours quasiment inchangé de 26,8 euros, suite au récent repli du cours et à un bond de l'activité trimestrielle au-delà de ses attentes.

Le bureau d'études explique en effet que le fabricant de matériel de manutention a publié hier soir un chiffre d'affaires de 266,3 millions d'euros pour son 1er trimestre 2011, en hausse de 64% par rapport au 1er trimestre 2010, ce qui dépasse ses attentes (+33% à 215 millions d'euros).

' Cette forte croissance reflète la poursuite du raffermissement de la demande finale qui concerne tous les secteurs et toutes les zones, alors que les stocks réseaux sont au plus bas ', indique l'analyste, qui souligne le ' redressement spectaculaire de l'activité Compact Equipment Amériques qui avait le plus souffert en 2009 '.

En revanche, le groupe souffre toujours des problématiques de production liées aux difficultés d'approvisionnements des composants, indique l'expert, ce qui le conduit à du chômage partiel suivi de rattrapages accélérés.

' Cette situation tend à s'amplifier et pourrait être aggravée au 2ème trimestre avec la crise au Japon ', estime Gilbert Dupont.

Dans ce contexte à la fois meilleur au niveau de la demande mais difficile en termes de production, le groupe confirme ses guidances pour 2011, à savoir une croissance du chiffre d'affaires de 20%, une marge opérationnelle entre 2% et 4% et retour à un résultat net positif, rapporte l'expert.

Ce dernier pense cependant que la guidance de chiffre d'affaires du groupe se veut volontairement prudente (elle induirait une croissance de 10% sur les 9 prochains mois) et relève donc légèrement sa prévision à 1035 millions d'euros (+23,5%) pour l'ensemble de l'année 2011.

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