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Lvmh : Bryan Garnier à 'achat' avant le point d'activité

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 167 euros sur LVMH, avant la présentation du chiffre d'affaires trimestriel du géant du luxe, mercredi prochain après Bourse.

Le bureau d'études anticipe un chiffre d'affaires en croissance de 5% à 7,3 milliards d'euros (consensus à 7,4 milliards) sur les trois premiers mois de l'année 2014, dont une croissance organique proche de 7%, en ligne avec le consensus.

'Si nous sommes confiants quant à la performance de la division mode-maroquinerie (+6%), nous sommes plus prudents au sujet des vins-spiritueux, l'activité cognac faisant face à une base de comparaison défavorable et au déstockage en cours en Chine', précise-t-il.

LVMH demeure parmi les valeurs privilégiées de Bryan Garnier, compte tenu d'une valorisation attractive, avec une décote de 11% par rapport à ses pairs (hors Hermes et Prada) sur la base d'une valeur d'entreprise à 11 fois le résultat d'exploitation attendu pour 2014.

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