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Lvmh : Crédit suisse reprend le suivi en visant 140 euros

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse a repris ce matin le suivi du titre du groupe LVMH avec un conseil de 'surperformance' asssorti d'un objectif de cours de 140 euros. Il s'agit en substance, selon le bureau d'études, du meilleur élève de la classe “Luxe”. En Bourse de Paris ce matin, l'action LVMH cède 0,5% à 126,6 euros dans un marché en baisse de 0,2%

'Nous considérons LVMH comme une valeur de haute qualité dont la gamme est la plus équilibrée et la plus diversifiée de son secteur, et ce grâce à un éventail de grandes marques pouvant tirer parti de la croissance des marchés émergents. Sans oublier des marges attractives', indique la note de recherche.

Dans le détail, la marque-phare Louis Vuitton n'affiche peut-être pas la croissance la plus rapide du secteur, mais elle n'en constitue pas moins son 'étalon-or'. 'Aucune autre marque de luxe parmi celles que nous suivons ne peut rivaliser en termes de taille ni de profitabilité', analyse Crédit Suisse. Il s'agit aussi d'une franchise défensive qui devrait se montrer plus résistante que le reste du secteur à la décélération attendue cette année, grâce notamment à son positionnement sur la gamme de prix.

En outre, LVMH fait, selon les analystes, partie des groupes de luxe les plus exposés aux Etats-Unis, ce qui devrait lui profiter en raison de la conjoncture favorable outre-Atlantique. Ses marges devraient aussi, sur ce marché, mieux résister que celles de concurrents comme Richemont ou Burberry qui devraient réaliser davantage d'investissements - chaîne d'approvisionnement dans le premier cas, réseau de distribution dans le second.

En outre, l'intégration de l'italien Bulgari devrait progressivement profiter au groupe en tirant notamment parti de sa présence en Chine.

Après 6,38 euros en 2010, les analystes tablent sur un bénéfice par action LVMH de 7,01 euros en 2012 puis de 7,69 euros en 2013.

Ils précisent que si, dans leur scénario global le plus pessimiste, leur objectif sur le titre serait de 94 euros. Il se monte en revanche à 168 euros dans la perspective la plus optimiste.

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