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Loreal : Ubs toujours acheteur malgré l'europe

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(CercleFinance.com) - UBS revient ce matin sur le secteur des produits d'hygiène et de cosmétiques en Europe : selon les analystes, l'année 2012 s'annonce elle aussi difficile et la croissance organique des ventes devrait demeurer sous sa moyenne de long terme. Le bureau d'études n'en confirme pas moins sa préférence pour L'Oréal, sur lequel le conseil d''achat' et l'objectif de 88 euros sont maintenus. En Bourse de Paris, l'action L'Oréal cède 0,7% à 80,2 euros.

En effet, la conjoncture sombre qui pénalise le Vieux continent devrait limiter la croissance organique régionale des produits d'hygiène et de cosmétique à 3,5% en 2012, bien en dessous de la moyenne de long terme de 6%.

De L'Oréal à Reckitt Benckiser en passant par Henkel et Beiersdorf, les valeurs correspondantes seront touchées 'puisqu'en moyenne, elles sont surexposées à l'Europe de l'Ouest qui concentre environ 40% de leur activité', calcule UBS.

Globalement, les marges opérationnelles ne devraient donc progresser cette année que de 40 points de base (0,4%) grâce aux politiques de contrôle des coûts. Attention cependant aux conséquences de la hausse du dollar, prévient la note de recherche.

Tout en continuant de favoriser L'Oréal, UBS indique qu'il conserve un oeil sur l'allemand Henkel (position neutre et objectif de 40 euros) : les analystes en soulignent la qualité des actifs et du management, même le prix de l'action le reflète actuellement.

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