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Loreal : Bryan Garnier ajuste sa 'fair value' après le CA

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur L'Oréal, au lendemain du point d'activité du numéro un mondial des cosmétiques, mais ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 155 à 152 euros.

Le chiffre d'affaires trimestriel a diminué de 2,2% à 5,64 milliards d'euros, manquant ainsi le consensus de 5,73 milliards. 'Si la croissance organique a atteint un pauvre +3,5% (contre +5,4% au trimestre précédent) l'impact des changes s'est montré négatif de 5%', souligne le courtier.

Compte tenu de ces effets de changes, Bryan Garnier abaisse de 1,5% ses hypothèses de chiffre d'affaires et de résultat d'exploitation pour l'ensemble de l'année 2014, mais il maintient son estimation d'une croissance organique des revenus de 5,2%.

L'intermédiaire conserve sa recommandation 'achat' sur le titre L'Oréal, étant donnés un potentiel de hausse significatif (+26%) et une valorisation jugée attractive, avec une décote de 18% par rapport à sa moyenne historique).

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