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Lexique Boursier

Balance commerciale

La balance commerciale est le déterminant historique majeur des taux de change. La balance commerciale correspond au solde des transactions courantes d’un pays, soit la différence entre les exportations de marchandises et les importations de marchandises. Avant 1973 et l’adoption du système monétaire des changes flottants, la balance commerciale était le principal enjeu des taux de changes entre les monnaies. La balance commerciale est incluse dans la balance des paiements qui fait le solde globale de tous les flux monétaires qui entrent et qui sortent d’un pays.

Si les exportations de marchandises étaient inférieures aux importations de marchandises, le pays concerné était alors dans une situation de déficit commercial. Pour corriger ce déficit commercial, le pays procédait à une dévaluation pour faire baisser le taux de change face au Dollar et ainsi accroître la compétitivité prix des biens exportés.

La France a par exemple réalisé de très nombreuses dévaluations compétitives.

Le système actuel des changes flottants (Forex), a réduit l’influence de la balance commerciale sur le cours des parités de devises. La dimension spéculative a pris beaucoup d’importance et la tendance d’une monnaie est avant tout une question de psychologie et de perception du risque vis-à-vis d’une devise. C’est là que l’analyse technique intervient, car elle identifie très bien ce type de déterminant.

Le volume d’échange est désormais tel sur le Forex que la seule balance commerciale a perdu de son poids sur la dynamique de fond des parités des devises.

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