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Legrand : Espirito Santo à 'achat', réduit sa cible

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(CercleFinance.com) - Espirito Santo réaffirme sa recommandation 'achat' sur Legrand, tout en ajustant sa valeur intrinsèque de 55 à 54 euros, dans une note consacrée au secteur européen des biens d'investissement.

Le broker souligne que la saison des résultats, pour les équipementiers électriques, s'est caractérisée par 'des chiffres d'affaires inférieurs aux attentes, des charges d'exécution de projets et des objectifs reflétant un environnement de croissance durablement faible'.

Espirito Santo traduit ceci par un abaissement d'environ 3% en moyenne de ses estimations d'EBITA ajusté pour les groupes du secteur en 2014 et 2015. Il juge toutefois les risques sur une reprise au second semestre déjà reflétés dans les estimations du consensus.

Le courtier maintient sa vision prudente du secteur, 'évitant les cartes pour jouer une reprise des dépenses d'investissements, et leur préférant plutôt des noms de croissance structurelle comme Legrand et Schneider Electric'.

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