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Lafarge : UBS salue à son tour le rapprochement avec Holcim

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(CercleFinance.com) - UBS applaudit à son tour le projet de “fusion entre égaux” annoncé par les deux cimentiers européens, le français Lafarge et le suisse Holcim. Révoquant sont précédent conseil 'neutre' sur chacune des deux valeurs, le bureau d'études passe à l''achat'. Les objectif de cours sont relevés à respectivement 76 euros et 93 francs suisses.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Lafarge consolide de 2,2% à 64,3 euros, imitée par Holcim à Zurich (- 2,5% à 79,4 francs). Sur une semaine, les deux titres progressent respectivement de 10,2% et de 7,1%.

Les analystes estiment désormais que le risque d'échec du rapprochement est faible. En effet, UBS est d'avis que LafargeHolcim n'hésitera pas à vendre des actifs en bloc dans les pays où la présence combinée des deux cimentiers présenterait des risques trop importants vis-à-vis des autorités de la concurrence. Quelques pays identifiés : le Canada, le Royaume-Uni et la France.

Attention cependant, avertit UBS : Lafarge et Holcim entendent boucler leur fusion au cours du 1er semestre 2015, ce qui semble optimiste aux analystes. En effet, 15 autorités anti-trust nationales devront auparavant donner leur aval.

UBS tient compte, à son tour et avec mesure, des synergies évaluées par la direction des deux groupes qui envisagent une 'fusion entre égaux'. Dans leur ensemble, les synergies s'annoncent importantes puisque selon les direction, elles pourraient atteindre jusqu'à 3,8% des ventes proforma du nouveau groupe.

Si ces synergies étaient intégralement atteintes à l'horizon 2017, les objectif de cours d'UBS sur Lafarge et Holcim seraient alors de 92 euros et de 113 francs.

Enfin, 'nous soulignons que les objectifs fournis en matière de synergies ne tiennent pas compte des systèmes informatiques ni le plan d'économies de Lafarge sur la période 2014-2017', indique UBS.



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