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Korian : Bryan Garnier n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Korian de 'achat' à 'neutre' et réduit sa valeur intrinsèque ('fair value') de 30 à 29 euros, déclarant devoir attendre le plan stratégique 'Korian 2020' qui doit être présenté le 15 septembre.

Le broker met toutefois en avant une présentation claire et précise des derniers résultats par la nouvelle direction, qui a affirmé que sa priorité à court terme est de restaurer la performance du groupe de prise en charge de la dépendance.

'La nouvelle direction a déjà engagé des mesures pour renforcer le dynamisme de Korian par une rationalisation des coûts, une nouvelle politique d'approvisionnement, ainsi que des outils et processus pour mieux contrôler les performances de gestion', souligne-t-il.

Bryan Garnier rapporte que 2016 devrait être une année de transition et que la direction s'attend à maintenir une marge d'EBITDAR proche de son niveau de 2015, après une croissance significative des revenus et la consolidation de Casa Reha depuis janvier 2016.

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