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Kering : Bryan Garnier réduit sa cible

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier a abaissé son objectif de cours sur Kering de 188 à 180 euros, tout en maintenant son rating 'neutre', en amont de la publication des comptes semestriels du géant du luxe.

Le broker table sur une hausse de 12% des ventes à près de 5,3 milliards d'euros, mais avec une progression modérée de 0,7% maximum en organique (-1,8% au deuxième trimestre, après un recul de 0,6% sur les 3 premiers mois).

Il anticipe par ailleurs un Ebit en diminution de 6% à 765 millions d'euros, un repli de la marge d'Ebit de 270 points de base à 14,5% et a revu de 3% à la baisse sa prévision d'Ebit sur l'année.

Un effet de change défavorable devrait peser sur les résultats du premier semestre après, déjà, un impact de 11% au premier trimestre, estime Bryan Garnier, qui se veut tout de même raisonnablement optimiste concernant la division Luxe (67% des ventes totales), dont les revenus sont attendus en augmentation de 1% au deuxième trimestre, après -2,6% au premier, et prévoit une hausse de 4,5% du chiffre d'affaires de Puma sur les 6 premiers mois de l'exercice en cours.


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