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Hermes intl : Pas d'objectif de croissance chiffré à moyen terme, l'action chute

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(Tradingsat.com) - Quelques semaines après avoir inscrit de nouveaux sommets à près de 400 euros, l'action Hermès International subit mercredi une sévère chute de près de 7% (-7,3% à 358,9 euros à 14h15).

La publication par le groupe de luxe de résultats semestriels records n'est pas en cause. Comme à son habitude, la société n'a pas déçu. Son chiffre d'affaires a grimpé de 7% sur la période, pour atteindre 2 440 millions d'euros, en croissance dans toutes les régions du monde, avec une rentabilité opérationnelle de 33,9% des ventes, à son plus haut niveau historique.

L'explication de la réaction négative des investisseurs réside dans le discours sur les perspectives. Pour l`ensemble de l`année 2016, Hermès confirme son objectif de croissance des ventes à taux constants annoncé lors de la publication du chiffre d`affaires du second trimestre et prévoit une rentabilité opérationnelle légèrement supérieure à celle de l`année 2015.

Mais, rompant avec ses habitudes, le groupe renonce à quantifier son objectif de progression du chiffre d'affaires à moyen-terme à taux constants après 2016, se contentant de le qualifier d'"ambitieux". Une prudence nouvelle liée au renforcement des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, qui incitent certains investisseurs à prendre leurs bénéfices sur un groupe extrêmement bien valorisé.

Notant que la capitalisation boursière d'Hermès a maintenant dépassé les 40 milliards d'euros, soit une valorisation près de deux fois supérieure à celle de Kering, Aurel BGC a abaissé mercredi sa recommandation sur Hermès de "Conserver" à "Vendre".

Les résultats publiés sont "en ligne" et sont "conformes à nos estimations qui se situaient en haut de fourchette des attentes de marché", note le courtier, estimant toutefois qu' "Hermès n'est certainement pas immunisé contre une possible érosion de la demande".


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