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Havas : Sous-performe sur des résultats mitigés

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(CercleFinance.com) - Havas sous-performe la tendance à Paris et cède 0,8% à 4,8 euros, après la publication de résultats annuels mitigés par le groupe de publicité et de conseil en communication.

Il a fait part d'une marge opérationnelle courante de 13,5% en 2012, en progression de 0,1 point et légèrement supérieure à l'attente de Gilbert Dupont (13,4%), mais son résultat net part du groupe n'a augmenté que de 5% de 126 millions d'euros, contre 136 millions attendu.

'La légère amélioration de la MOC sur l'année provient notamment d'une baisse des loyers, mais non des frais de personnel, qui sont restés stables à 63,3% du CA, ce qui reste loin de l'objectif moyen terme (60%)', met en avant l'analyste.

Il souligne aussi un montant plus élevé que prévu des coûts de restructuration, correspondant notamment aux coûts de réorganisation de Havas Média, ainsi qu'une charge d'imposition plus forte qu'anticipé.

Le revenu de Havas a augmenté de 8% à 1.778 millions d'euros sur l'année, dont une croissance organique de 2,1%. La part réalisée dans les activités digitales et médias sociaux a continué de progresser et représente désormais 26% du total.

'Concernant l'exercice en cours, David Jones a indiqué s'attendre en 2013 à un marché publicitaire stable. Le début de l'année chez Havas serait en ligne avec le quatrième trimestre 2012 (croissance organique de 1,1%)', note Gilbert Dupont.

Ces indications amènent le bureau d'études à réviser en baisse son estimation de croissance organique en 2013 de 3,2% à 1,5%, en tablant toujours sur une MOC de 13,6% (+0,1 point). Son BPA 2013 est revu en baisse de 4,2% et celui de 2014, de 2,6%.

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