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Groupe steria : Un broker craint une augmentation de capital, le titre chute

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(Tradingsat.com) - L'action Steria qui était remonté en flèche en fin d'année dernière a démarré 2013 avec beaucoup plus de retenue. Elle s'inscrit actuellement en nette baisse à la Bourse de Paris (-6,3% à 14,1 euros), soit l'une des valeurs les plus affectées sur le SBF 120.

Le groupe de services informatiques est pénalisé ce jour par une dégradation de CM-CIC. Et c'est visiblement le "gearing" qui inquiète le broker aujourd'hui...

Ce ratio (dette / capitaux propres) risque de s'élever autour de 67% en pro forma 2012, explique l'intermédiaire financier, en raison du remboursement des 150 M€ d’obligations hybrides OSCEANE du groupe - effectif depuis le 2 janvier courant - et de la nouvelle norme IAS 19 sur les fonds de pension.

Un niveau qui n'est pas "tenable pour une SSII qui n’a, par nature, que peu d’actifs corporels" (70 M€ contre 730 M€ d’actifs incorporels selon les estimations du CM-CIC).

"Il est donc à craindre que les banques du groupe ne le poussent à lancer une augmentation de capital. Une telle opération d’un montant entre 50 et 60 M€ permettrait de ramener le gearing sous les 50%, mais aurait un impact dilutif autour de 15 à 18%", poursuit l'analyste.

Combinée au "manque de catalyseurs" et à la "récente performance du titre", cette incertitude incite le courtier à dégrader la valeur de "Achat" à "Alléger" avec un objectif de cours revu à 13 euros, contre 16 euros précédemment.


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