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Groupe steria : Exane recommande un "achat agressif" après les trimestriels

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(Tradingsat.com) - Steria fait partie mardi des plus fortes hausses du SBF 120 (+3% à 11 euros), le titre de la SSII bénéficiant de retours positifs d'analystes suite à la réunion investisseurs qui s'est tenue la semaine dernière à Toulouse.

Après une longue phase d'investissements dans la globalisation, l'industrialisation et l'offre de services (2010-2013), durant laquelle la marge opérationnelle et la génération de cash flow évoluaient sous les standards historiques, Steria se fixe des objectifs financiers plus solides, commente aujourd'hui Exane.

En se focalisant sur sa stratégie de transformation, le groupe de services informatiques vise pour 2016 un chiffre d'affaires supérieur à 2 milliards d'euros, impliquant une croissance annuelle organique de 4% sur 2013-2016, soit au-dessus des 2% anticipés par le courtier.

Par ailleurs, après avoir touché un creux en 2012 (6,4%), la marge opérationnelle devrait être supérieure ou égale à 8% à horizon 2016 et la dette financière inférieure à 150 millions d'euros, contre 7,6% de marge attendu chez Exane. Ce niveau de profitabilité devrait conduire dès 2014 à un flux de trésorerie disponible (free cash flow) de 40 millions d'euros après versement du dividende.

Achat agressif !

Selon le broker, le risque d'une augmentation de capital paraît dès lors écarté vu la génération de cash. A court terme, "nous n'excluons pas un attrait spéculatif renforcé sur Steria car nous sommes convaincus que la voie de l'indépendance n'est plus la meilleure façon de maximiser le retour aux actionnaires", conclut Exane, qui recommande le dossier à l'achat en conseillant d'être plus agressif après les résultats du premier trimestre, le 26 avril.


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