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Groupe fnac : Une prise de participation qui offre plus de latitude financière

(Tradingsat.com) - Natixis revient sur la prise de participation de Vivendi dans Groupe Fnac, qui gagne plus de 6% en Bourse ce mardi. Pour le courtier, « ce partenariat devrait assurer une meilleure distribution des contenus de Vivendi dans le réseau de distribution de FNAC et permettre un meilleur développement en Europe du Sud et en Afrique. » Si cette opération aurait pu se faire sans prise de participation, le courtier indique néanmoins que cela permettra au distributeur de biens culturels d’avoir la latitude nécessaire « pour changer les termes de l’offre sur Darty et proposer un prix exclusivement en cash. »

Cette levée de fonds aura, en revanche, un impact négatif sur la valorisation de la société et notamment sur les BPA (bénéfices par actions) qui devraient baisser de 15% en 2016 et 2017. En conséquence, Natixis maintient sa recommandation « Achat », mais abaisse son objectif de cours de 65 à 63 euros.


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