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Groupe eurotunnel : Soutenu par une note favorable

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(CercleFinance.com) - Eurotunnel s'adjuge 2,9% à 6,3 euros, soutenu par UBS qui entame une couverture à 'achat' avec un objectif de cours de 7,60 euros. 'La récente sous-performance du titre offre l'opportunité d'adopter un regard neuf sur les fondamentaux solides du groupe', selon lui.

Le courtier juge les craintes à court terme exagérées, soulignant la réduction de la pression concurrentielle sur la traversée de la Manche, l'impact sur le trafic à venir des JO de Londres et l'effet positif de l'appréciation de la livre sterling.

UBS estime aussi que les perspectives à long terme demeurent favorables: il note que la concurrence des ferrys devrait s'apaiser encore avec des mesures de protection de l'environnement plus draconiennes à partir de 2015, et que de nouvelles connexions de villes européennes à Londres via le tunnel devraient générer des revenus supplémentaires.

Si les multiples de valorisation sont élevés, le courtier les juge trompeurs, au regard notamment de la durée exceptionnellement longue de la concession et de besoins en investissements qui semblent durablement limités.

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