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Groupe eurotunnel : Morgan Stanley évoque une 'résurgence tarifaire'

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(CercleFinance.com) - Selon Morgan Stanley, l'opérateur du tunnel sous la Manche Eurotunnel pourrait bien connaître d'ici peu un phénomène de 'résurgence tarifaire'. Les analystes confirment donc leur conseil acheteur de 'surpondérer' la valeur, ainsi que l'objectif de cours de 12 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Eurotunnel se tasse de 0,1% à 10,1 euros.

'Dans l'activité Navettes (le Shuttle), une résurgence des prix pourrait bien se profiler', indique la note de recherche.

En effet, la réduction de l'offre des ferries trans-Manche et la hausse des tarifs que va provoquer l'année prochaine l'entrée en vigueur de la réglementation MARPOL sur la pollution générée par les navires de commerce va tirer vers le haut les tarifs 'de surface', soit ceux des ferries, qui sont les principaux concurrents d'Eurotunnel.

Une perspective de bon augure pour les comptes d'Eurotunnel, puisque les revenus unitaires du Shuttle 'sont toujours en baisse de 11% environ par rapport à leur niveau d'avant-crise', indique Morgan Stanley.

Un rattrapage semble d'ailleurs commencé puisqu'au troisième trimestre, la progression du CA (+ 7%) était supérieure à celle des volumes (+ 2%).

En outre, les investissements du groupe devraient maintenir rester stables. Bref, le cash-flow libre est bien parti pour croître sensiblement, ce qui permettra de réduire sensiblement la lourde dette du groupe.


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