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Genfit : "Tous les indicateurs au vert" selon Portzamparc

(Tradingsat.com) - Portzamparc affiche désormais le deuxième objectif de cours le plus élevé parmi les analystes qui assurent le suivi de Genfit. Le courtier a fortement relevé vendredi sa valorisation de la société biopharmaceutique à 100 euros par action, soit 2,4 milliards d'euros, à comparer à 65 euros précédemment.

Pour rappel, Oddo Securities et Kepler Cheuvreux visent des objectifs de cours respectifs de 53 euros et 50 euros, le courtier néerlandais Kempen valorise Genfit à 64 euros par action, tandis que Deutsche Bank (filiale US) reste le broker le plus optimiste avec un cours cible de 110 euros.

A l'approche de la publication prévue fin mars des résultats de phase IIb sur le GFT 505, le candidat médicament phare de Genfit développé pour le traitement de la NASH (stéatose hépatique non alcoolique), Portzamparc rappelle trois événements qui constituent selon lui des "éléments de confort" avant que ne soient révélés ces résultats.

Le courtier remonte tout d'abord à fin juin dernier, lorsque sur la base de l’ensemble des données de sécurité des patients inclus depuis le début de l’étude, le DSMB (Data and Safety Monitoring Board, comité indépendant mis en place pour assurer la sécurité des patients), a indiqué n'avoir "relevé aucun problème susceptible de remettre en cause la sécurité des patients", et a confirmé la poursuite de l’étude clinique de phase 2b comme prévu au protocole.

Puis, Portzamparc évoque la communication faite début novembre par la société sur des résultats précliniques qui permettent d'être optimiste sur le potentiel anti-fibrotique du GFT 505, le médicament expérimental de Genfit. Alors que la NASH (stéatose hépatique non alcoolique) reste l'indication première du produit, des travaux réalisés sur des animaux laissent entendre une action thérapeutique du GFT505 sur la fibrose.

Lors du congrès de l’AASLD (American Association for the Study of Liver Diseases) qui a eu lieu les 7 et 8 novembre dernier, Genfit a communiqué sur les données obtenues chez la souris foz/foz soumise à un régime riche en graisse. Les résultats, déjà dévoilés en mars 2014, ont montré que le GFT505 élimine la NASH et améliore la fibrose.

Enfin, début décembre, la société biopharmaceutique a annoncé que tous les patients de l’étude avaient terminé leur période de traitement d’un an ; 241 patients, sur les 275 répondant aux critères, ont effectué la totalité de la période de traitement de 12 mois "sans qu’aucun problème de sécurité ne soit venu perturber le bon déroulement de l’étude", a indiqué Genfit.

Le taux sortie prématurée de l’étude pendant la phase de traitement s'est établi à 34/275, soit 12%, un taux deux fois moins important que celui initialement prévu au protocole (25%).

Ainsi, résume Portzamparc, "tous les indicateurs sont au vert pour que cette étude se déroule convenablement même s'il n'est pas possible de préjuger de la qualité des résultats cliniques de cette Phase IIb".

Selon le broker, "la puissance statistique de l'étude devrait être suffisante pour avoir une conclusion claire", tandis que l' "on pourrait avoir une confirmation sur le potentiel anti-fibrotique du produit puisque la validation clinique se fait sur biopsie". Il serait ainsi "techniquement possible de valider à la fois l'impact sur NASH et sur la fibrose", ajoute-t-il.

La nouvelle valorisation de 100€ par action de Portzamparc repose sur un modèle économique combiné entre, d'un côté une société biopharmaceutique intégrée sur la zone euro avec un prix de vente du traitement de 5000 euros, et de l'autre, la signature d'un accord de licence aux Etats-Unis avec un prix du traitement estimé à 15 000 euros.


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