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Gemalto : Gilbert dupont passe à 'vendre'

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(CercleFinance.com) - Malgré l'ajustement de 28 à 30 euros de son objectif de cours sur Gemalto, Gilbert Dupont dégrade son opinion de 'alléger' à 'vendre', avant les résultats annuels qui seront publiés le 8 mars avant Bourse.

L'analyste justifie cette décision par un potentiel de baisse du titre élevé (-31%) suite à la forte hausse du cours, l'érosion attendue de la rentabilité en 2011, et de sa conviction que l'objectif d'un résultat opérationnel courant de 300 millions d'euros en 2013 ne sera pas atteint (hors acquisitions).

Sur l'ensemble de l'année 2011, Gilbert Dupont attend un chiffre d'affaires de 1.998 millions d'euros, en croissance de +7,3% dont -3,8% pour la téléphonie mobile, +18,3% pour les transactions sécurisées et +8,4% pour les brevets.

Selon l'analyste, la marge opérationnelle courante devrait s'inscrire en léger recul (-0,2 point à 10,9%) sous l'impact des pertes dégagées par les brevets, alors que la marge de la téléphonie mobile est attendue stable à 12%, et que celle des autres pôles est attendue en amélioration. Le résultat net part du groupe devrait quant à lui s'établir à 179 millions d'euros.

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