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Gameloft se : Bryan Garnier vise plus haut

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(Tradingsat.com) - Bryan Garnier a relevé lundi son objectif de cours sur Gameloft à 7,2 euros, au lieu de 6,7 euros précédemment, tout en confirmant sa recommandation d' "Achat" sur l'éditeur de jeux vidéo pour téléphones mobiles. Le broker organisait jeudi dernier un "road show" avec le directeur général du groupe, Michel Guillemot, et le directeur financier, Alexandre de Rochefort.

Il juge que "le management n'a jamais été aussi convaincant, non seulement sur le court terme, mais également quant à ses objectifs pour 2018". Le courtier explique d'une part que "Gameloft dispose maintenant de deux moteurs", les achats et la publicité in-app, qui devraient lui permettre de retrouver ses niveaux passés de marge opérationnelle dès 2016.

D'autre part, les objectifs 2018 lui semblent réalisables, notamment grâce à la publicité sur mobile. Le groupe vise à cet horizon un chiffre d'affaires de 350 millions d'euros, pour une marge opérationnelle comprise entre 18 et 20%, et un free cash flow de plus de 85 millions d'euros.

Dans ces conditions, Bryan Garnier estime désormais qu'une offre équitable de Vivendi pour prendre le contrôle de Gameloft devrait se situer dans une fourchette de 7,6 euros à 8,6 euros, au lieu de 7,2 euros à 8,4 euros auparavant. Dans ces conditions, le broker juge qu'il n'y a rien à gagner à apporter aujourd'hui ses actions Gameloft à l'OPA de Vivendi. Après une première proposition à 6 euros annoncée le 18 février, ce dernier a relevé son offre à 7,20 euros le 29 février.


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