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Futuren : Macquarie va lancer une OPA amicale sur Theolia

Macquarie va lancer une OPA amicale sur TheoliaMacquarie va lancer une OPA amicale sur Theolia

PARIS (Reuters) - Un fonds détenu par l'australien Macquarie a déposé lundi un projet d'OPA amicale sur Theolia de 335 millions d'euros afin de permettre au producteur d'électricité d'origine éolienne de poursuivre son plan de développement.

L'OPA, recommandée par le conseil d'administration de Theolia, a été déposée par Meif4 Ax Holdings SAS, une société représentant un total de 2,75 milliards d'euros d'actifs diversifiés en infrastructures.

L'offre sur les actions de Theolia s'établit à 1,70 euro par action, soit un total de 110 millions qui fait ressortir une prime de 51,8% sur le cours de vendredi (1,12 euro, soit une capitalisation de 72,68 millions) et de 40,8% sur la moyenne des cours sur un mois.

La composante de l'offre portant sur les obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (Oceanes), au prix unitaire de 15,29 euros, fait pour sa part ressortir une prime de 49,0% sur un mois.

Le projet de Macquarie vise à doter Theolia d'un actionnaire de contrôle de long terme afin qu'elle puisse anticiper l'échéance de remboursement de son emprunt obligataire du 1er janvier 2015 et poursuivre son développement, indiquent les deux groupes dans un communiqué commun.

"Quand nos moyens financiers seront disponibles non pas seulement pour rembourser des dettes mais également pour financer sans aucune contrainte notre développement rentable, nous aurons la possibilité de l'accélérer significativement avec un actionnaire comme Macquarie", a déclaré à Reuters le directeur général du groupe français, Fady Khallouf.

"Comme la croissance de Theolia se fait pratiquement à coûts constants (...), notre marge opérationnelle va être multipliée et non seulement nous pourrons être à l'équilibre mais nous pourrons commencer à devenir profitables", a ajouté le patron de Theolia, qui restera en poste.

OFFRE PRÉVUE DE FIN JUILLET A FIN AOÛT

Les nouveaux projets qui vont être lancés par Theolia commenceront à produire du chiffre d'affaires et de la marge opérationnelle d'ici 18 à 24 mois, a-t-il également dit.

Toujours selon Fady Khallouf, si le processus suit son cours normal, l'Autorité des marchés financiers pourrait statuer sur le projet d'OPA de Macquarie le 23 juillet et l'offre aurait lieu du 26 juillet au 29 août.

Quatre actionnaires de Theolia (Fady Khallouf, Michel Meeus, Pierre Salik et Brigitte Salik), représentant 13,45% du capital et 17,96% des droits de vote de Theolia, se sont engagés à apporter l'intégralité de leurs titres à l'offre.

L'OPA est conditionnée à la détention par Macquarie d'au moins deux tiers des droits de votes de la société. Elle doit aussi obtenir l'aval de l'autorité allemande de la concurrence.

Au bord de la faillite il y a quatre ans, quand son financement dépendait de la cession d'actifs ou de projets, Theolia privilégie depuis 2010 la vente d'électricité pour compte propre, qui bénéficie d'un chiffre d'affaires prévisible et récurrent et de marges significatives.

Le groupe, qui n'a dégagé un résultat positif qu'au cours d'un seul exercice, en 2010, sous l'effet mécanique d'une augmentation de capital, exploite 1.269 MW pour son propre compte et pour compte de tiers, dans quatre pays (France, Allemagne, Italie, Maroc).

Sa dette nette s'élevait à fin 2012 à 224,7 millions d'euros, incluant un emprunt obligataire convertible de 109,4 millions.

L'action Theolia, suspendue lundi, a perdu 15,79% depuis le début de l'année après un recul de 22,67% en 2012.

Benjamin Mallet et Noëlle Mennella, édité par Jean-Michel Bélot

Copyright © 2013 Thomson Reuters


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