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Fonciere des murs : Invest securities vise 18 euros

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(CercleFinance.com) - Invest Securities dit viser un objectif de 18 euros sur Foncière des Murs à un horizon d'un an, mettant en avant un potentiel de gain de 17% au niveau du dividende sur la période, un élément qui justifie une recommandation d'achat selon lui.

L'analyste rappelle que les résultats semestriels du groupe foncier, ressortis en baisse de 15%, ont été pénalisés par la réduction du chiffre d'affaires des hôtels Accor, les efforts de désendettement et la dilution liée à l'augmentation de capital du début d'année.

Invest Securities fait néanmoins remarquer que cette dynamique lui a permis d'améliorer significativement sa situation financière, éliminant du même coup le risque d'augmentation de capital qui pesait depuis 2009.

L'intermédiaire estime, en revanche, que l'emploi de la levée de fonds de 125 millions d'euros destinée à l'acquisition de 160 hôtels B&B auprès d'ANF, pourrait détruire de la valeur.

Pourtant, la faible valorisation justifie l'achat, explique-t-il, les ratios boursiers restant raisonnables à leurs niveaux actuels (avec notamment une décote de 25% sur l'ANR).

Invest Securities ajoute que le coupon de 1,5 euro n'est 'pas tout à fait assuré' compte tenu de la baisse des résultats.

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