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Fonc.des regions : Invest Securities relève sa cible

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(CercleFinance.com) - Toujours à l'achat, Invest Securities a rehaussé son objectif de cours sur Foncière des Murs de 25,5 à 26,8 euros après l'annonce de la reconduction du partenariat mis en place avec AccorHotels.

Foncière des Régions et AccorHotels ont annoncé avoir renouvelé des accords locatifs de 80 hôtels pour une nouvelle durée ferme de 12 années et convenu de la cession par Foncière des Régions au groupe hôtelier d'un portefeuille de 43 hôtels pour 281 millions d'euros, situés pour l'essentiel en régions.

'80% des baux sont renouvelés aux mêmes conditions (loyers variables), tandis que les cessions d'actifs (concernant le solde des baux) ne nous semblent pas constituer la meilleure partie du portefeuille, mais seront toutefois réalisées en ligne avec les valeurs d'expertise, renforçant ainsi le potentiel d'appréciation des actifs restant en portefeuille', a commenté l'intermédiaire.

Ce dernier a révisé ses estimations de résultats pour 2016 et 2017 de respectivement 3,8 et 0,9% en raison des cessions annoncées, mais 'la distribution généreuse n'est pas en jeu, la marge de manoeuvre pour les réinvestissements souhaités, notamment l'hôtellerie en Allemagne, est renforcée, et les résultats devraient tout de même croître dès 2016 compte tenu des investissements déjà réalisés/prévus', analyse Invest Securities.

'Le renouvellement des baux Accor constituait un point d'interrogation récurrent compte tenu de l'importance que représente le locataire Accor à l'échelle du groupe. En outre, les hôtels cédés ne sont probablement pas les plus qualitatifs, puisqu'ils sont positionnés dans des agglomérations de moins de 300.000 habitants, et qu'Accor indique lui-même dans son communiqué de presse du jour renouveler les baux des actifs non cédés en raison de leur bonne performance', poursuit le broker, selon lequel 'l'enjeu pour Foncière des Murs sera de trouver des investissements à des rendements proches, ce qu'il réussit aisément ces derniers temps en investissant sur l'hôtellerie en Allemagne, sous-équipée en marques hôtelières'.


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