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Euronext : Credit Suisse reste à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Credit Suisse a réitéré vendredi son opinion 'surperformance' sur Euronext assortie d'un objectif de cours de 45,5 euros alors que la justice néerlandaise a rendu hier une décision favorable à l'opérateur dans un différend qui l'opposait au gouvernement néerlandais au sujet d'exigences en matière de fonds propres.

Pour l'analyste, le verdict signifie qu'Euronext va pouvoir échapper à l'obligation d'afficher un actif corporel positif d'ici à la fin 2017 et de maintenir des fonds propres réglementaires excédentaires au-delà.

Credit Suisse juge par conséquent que la décision va lui permettre d'envisager des acquisitions en ayant recours à de l'endettement, voire d'accélérer la redistribution à ses actionnaires.

Le professionnel dit d'ores et déjà envisager un ratio de distribution ('payout ratio') de 75% des bénéfices pour 2016, contre une prévision de 50% actuellement.

Credit Suisse pense par ailleurs que la marge de manoeuvre du groupe au niveau de l'endettement pourrait se monter à près de 20% de sa capitalisation boursière si Euronext devait par exemple s'aligner avec les ratios de son concurrent, le LSE.

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