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Etam developpement : Gilbert Dupont relève son opinion

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont repasse de 'accumuler' à 'acheter' sur Etam Développement, opinion assortie d'un objectif de cours de 23,2 euros, au lendemain des résultats annuels et du point d'activité trimestriel du groupe de vêtements.

Le résultat opérationnel courant de 2012 n'a augmenté que de 1% à 41,9 millions d'euros, inférieur de 18% à l'attente de Gilbert Dupont, ce qui induit une marge stable à 3,4%. 'La déception provient tant de l'Europe que de la Chine', précise l'analyste.

Il souligne toutefois que le CA du premier trimestre 2013 ressort meilleur que prévu, marqué par une la poursuite d'une surperformance au marché en France et une nette amélioration en Chine. 'Certes l'effet de base est positif, il n'en demeure pas moins que les tendances sont encourageantes', juge le bureau d'études.

Gilbert Dupont estime qu'il ne devrait pas corriger sensiblement ses résultats nets 2013 et 2014, car la révision en baisse des ROC devrait être compensée par un allègement des frais financiers.

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