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E.on se : UBS relève sa recommandation

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(CercleFinance.com) - UBS relève sa recommandation sur E.ON de 'neutre' à 'achat' avec un objectif de cours ajusté de 10,5 à 10,2 euros, impliquant un potentiel de progression d'environ 25% pour le titre du groupe énergétique allemand.

'E.ON se traite actuellement à 9,6 fois le BPA attendu pour 2017 sur la base de nos estimations, à comparer à une moyenne historique de 12 fois et un multiple de 14 fois pour son groupe de pairs', souligne le courtier.

UBS estime que la question du financement nucléaire a pesé sur le titre, mais que si une résolution constructive du dossier est atteinte en 2016, le multiple de valorisation pourrait au moins remonter à sa moyenne historique de 12 fois.

'Notre BPA estimé pour 2017 (85 centime d'euro) n'est que légèrement supérieure au consensus (82 centimes), aussi notre thèse 'achat' repose sur cette expansion des multiples grâce à la résolution du dossier nucléaire et à la séparation d'Uniper', prévient-il.

Par ailleurs, le broker considère que l'activité de génération électrique - affectée par la baisse des prix- perd en importance et il s'attend à ce que les autres divisions du groupe lui permettent de renouer avec la croissance à partir de 2017.

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