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E.on se : Bryan Garnier entame un suivi à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier entame un suivi sur E.On avec une recommandation 'achat' et une valeur intrinsèque ('fair value') évaluée à 17 euros, impliquant un potentiel de progression de 21% pour le titre.

'La restructuration des activités européennes devrait aider à stabiliser le profit net à partir de 2014, en particulier sur fond de risque de baisse limité des prix de l'électricité', estime le courtier.

Bryan Garnier s'attend aussi à ce que le groupe énergétique allemand atteigne le point mort en termes de free cash-flow à partir de 2015, et pense qu'il devrait être capable de maintenir un dividende stable à court terme, avant de l'augmenter à nouveau à partir de 2017.

L'intermédiaire juge en outre la valorisation 'à un niveau attractif, au regard de la fin de la baisse des résultats', sur la base d'un ratio valeur d'entreprise sur EBITDA attendu pour 2015 à 7,5 fois.

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