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Engie : Valeur énergétique préférée de nomura

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(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle sur les valeurs européennes de l'énergie. Au terme de cette étude, seul GDF Suez est conseillé à l''achat', bien que l'objectif de cours associé soit abaissé de 31 à 27,5 euros. En Bourse de Paris, l'action GDF Suez prend 1,3% à 19,8 euros.

Pour l'ensemble du secteur énergétique d'Europe, les perspectives ne s'annoncent pas des plus dégagées. Selon les spécialistes, sur le Vieux continent, il ne sera pas nécessaire d'augmenter le parc électrique produisant en base avant la fin de la décennie en raison notamment du ralentissement économique.

Les analystes ajoutent qu'ils ont abaissé leurs prévisions de prix de l'électricité de 5% à 7%. Ils doutent de la pertinence des coûts des nouveaux entrants sur le marché comme catalyseur de long terme pour les prix électriques. Nomura table en 2013 sur un prix européen du mégawatt/heure (MWh) de 56,5 euros, quand l'atteindre de leur prévision de long terme de 65 euros/MWh a été repoussée de 2017 à 2020.

En conséquence, les prévisions bénéficiaires des actions du secteur ont été révisées en baisse. 'Les producteurs à prix fixes sont les plus exposés à un environnement de prix plus bas', écrit Nomura qui conseille d'écarter, pour cette raison, RWE ou Verbund.

Dans ce contexte, GDF Suez est cependant 'un phare brillant au milieu d'une mer sombre'. Les principaux arguments sont les suivants : la plus faible exposition à l'Europe, une 'stratégie claire, une croissance des bénéfices, un bilan solide et un rendement attractif'.

Nomura exclut que GDF suez abaisse son dividende (1,50 euro au total en 2010). La présentation de ses résultats annuels, le 9 février prochain, pourrait jouer le rôle de catalyseur.

Le bureau d'études table cette année sur un bénéfice par action GDF Suez de 1,55 euro cette année et de 1,88 euro en 2012.

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