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Engie : Bofa-merrill lynch passe à l'achat

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(CercleFinance.com) - Bank of America Merrill Lynch a relevé mardi sa recommandation sur GDF Suez à l'achat, invoquant pour l'essentiel des questions de valorisation.

Pour l'analyste, la sous-performance du titre depuis le début de l'année et les révisions à la baisse qui ont suivi l'avertissement du mois de février ont ramené son profil risque/rendement à des niveaux 'plus intéressants'.

Il ajoute qu'avec le baril de pétrole revenu sous le seuil des 100 dollars, le risque de mauvaise surprise au niveau des résultats annuels 2012 est également retombé.

'La stratégie du groupe reste selon nous la bonne d'un point de vue de long terme, avec une attention accrue sur les activités internationales et une moindre attention vis-à-vis des activités de distribution en Europe', explique-t-il.

Même en pratiquant un 'stress test' impliquant des pertes constantes sur l'offre de gaz, BofA-Merrill Lynch aboutit à un PER encore séduisant de 9,2x (contre 9,3x pour les autres groupes énergétiques intégrés) et un solide rendement du dividende de 8,1% pour 2012 (7,1% pour le secteur).

Son objectif de cours de 20 euros fait apparaître un potentiel de hausse de près de 23%, considéré par l'intermédiaire comme l'un des plus élevés du secteur européen des services collectifs.

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