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Engie : Aurel bgc toujours à l'achat, mais prudence

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC n'a pas modifié son conseil sur l'action GDF Suez ce matin, et reste donc à l'achat avec un objectif de cours de 32 euros. Le bureau d'études se fait cependant l'écho d'un nouveau projet de taxe sur l'énergie nucléaire en Belgique, qui pour l'heure n'est pas compris dans ses prévisions.

Aurel BGC rapporte ce matin que l'autorité belge de régulation de l'électricité et du gaz, la CREG, a proposé d'instaurer une nouvelle taxe nucléaire. Via sa filiale Electrabel, le groupe énergétique français est le principal exploitant de centrales nucléaires de Belgique.

“Cette proposition est mal accueillie par GDF Suez qui avait conclu en 2009 un accord avec le gouvernement prévoyant que l'ensemble des opérateurs nucléaires verseraient chaque année 215 millions à 245 millions d'euros pour le prolongement des centrales nucléaires au-delà de 40 ans”, rappelle une note d'Aurel BGC.

Mais depuis lors, une taxe nucléaire liée à la prolongation de la durée de vie des centrales a été mise en place en Allemagne, ce qui a donné des idées au régulateur belge.

Selon les analystes, le groupe français refuse toute négociation de l'accord en cours en Belgique qui, selon Aurel BGC, représente un coût après taxe pour GDF Suez de 111 millions d'euros.

Pour mémoire, en 2010, le groupe a dégagé un résultat net part du groupe en hausse de 3,1% à de 4,6 milliards d'euros, soit 2,10 euros par action.

La semaine dernière, Aurel BGC a exclu le titre GDF Suez de sa liste de valeurs recommandées, en jugeant trop ambitieuses ses projections à l'horizon 2013 et en soulignant la dégradation des marges des centrales à gaz. En effet, le prix du gaz monte, mais celui de l'électricité n'a pas suivi.

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