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Edenred : Profite d'un relèvement de recommandation

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(CercleFinance.com) - Le titre Edenred se maintient dans le vert alors que l'indice CAC40 perd 2%. La valeur profite du relèvement de recommandation d'UBS de 'neutre' à 'achat' considérant que le marché intègre dans les cours un scénario exagérément pessimiste. UBS annonce également une réduction de son objectif de cours de 21,7 à 18,5 euros.

Le broker note qu'Edenred a sous-performé le CAC40 de 38% depuis le début de l'année, ce qui a selon lui été largement entrainé par des révisions négatives de BPA, mais aussi par des craintes sur le dividende et la note de crédit, des craintes qu'il juge excessives.

L'intermédiaire financier estime d'ailleurs que du fait notamment de sa faible intensité capitalistique, le groupe dispose des rendements de free cash-flow (6% à 10% sur 2015-19) et de dividende (environ 6 à 8%) les plus élevés de son secteur.

'Si nous réduisons nos estimations (-5% sur le BPA 2015 et -10-12% à partir de 2016) pour refléter la faiblesse du real et une croissance organique plus faible en Amérique latine, nous continuons de voir Edenred comme l'une des meilleures entreprises du secteur', affirme-t-il.

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