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Easyvista : EuroLand Corporate dégrade à 'alléger'

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(CercleFinance.com) - EuroLand Corporate a abaissé sa recommandation sur EasyVista d''accumuler' à 'alléger', avec un objectif de cours ramené de 27 à 24,1 euros, après la publication des comptes annuels.

Comme attendu, ceux-ci sont ressortis en recul, ce malgré une légère hausse du chiffre d'affaires (+4,2% à 20,2 millions d'euros). La rentabilité s'est en effet dégradée suite aux importants investissements réalisés en États-Unis pour soutenir la croissance et les pertes d'exploitation et nette, toutes 2 ressorties à 2,6 millions d'euros, se sont révélées bien plus importantes que ce que prévoyait l'intermédiaire, à savoir respectivement -1,7 et -1,2 millions.

La forte baisse des résultats s'explique par plusieurs facteurs : 'un effet mix produit défavorable avec une baisse notable des licences', 'une campagne de recrutement intensive aux États-Unis dans les fonctions marketing et commerciale afin d'accroître la notoriété du groupe' et 'une augmentation des charges liée aux frais d'hébergement et de sécurité en lien avec la progression des revenus 'SaaS'', énumère EuroLand Corporate, sui salue tout de même le dégagement d'un cash-flow
opérationnel positif de 100.000 euros.

L'analyste juge par ailleurs crédible, 'au regard du backlog actuel', l'objectif du management d'une croissance comprise entre 20 et 30% sur le 'SaaS' et 'peu probable' un nouvel accident sur les licences, 'même si à court terme le 'SaaS' cannibalise ce segment'.

EuroLand Corporate a tout de même révisé à la baisse sa prévision de perte d'exploitation à 1,6 million d'euros, contre -1,1 million précédemment, mais maintient son anticipation d'un chiffre d'affaires de 23,1 millions d'euros.


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