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Dl software : Invest Securities n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Invest Securities dégrade sa recommandation sur DL Software de 'achat' à 'neutre' et son objectif de cours de 11 à 10 euros, compte tenu d'un potentiel de hausse limité à +5% après que le titre de l'éditeur de logiciels pour PME ait nettement surperformé sur un an.

'La publication hier soir du chiffre d'affaires et de la marge brute 2015 vient confirmer que 2015 est une excellente année, grâce à l'intégration de Serig et Flag Systèmes, et au retour de la croissance organique', reconnait l'analyste.

Néanmoins, il considère que si la thèse d'investissement (croissance organique, acquisition et stabilisation des frais de R&D) reste d'actualité, la cession de Thelis annoncée lundi change quelque peu la donne à court terme.

'Si le prix de cession est visiblement excellent, l'enjeu sera maintenant de trouver des cibles pour compenser l'impact dilutif', prévient le bureau d'études, qui abaisse ses prévisions 2016 et 2017 pour intégrer cette cession inattendue.

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