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Diageo : Bryan Garnier entame un suivi à 'neutre'

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(CercleFinance.com) - A l'occasion d'une note consacrée aux valeurs européennes des spiritueux, Bryan Garnier entame un suivi sur Diageo avec une recommandation 'neutre' et une valeur intrinsèque ('fair value') de 1815 pence.

'Le bilan du groupe britannique ne lui laisse guère de marge pour réaliser des acquisitions structurantes ou un programme de rachats d'actions', souligne le broker, pour qui le marché va de ce fait se concentrer sur la performance opérationnelle.

Selon lui, la croissance organique des ventes devrait rester ténue dans les années à venir, étant donnés les difficultés actuelles dans les pays émergents et le ralentissement aux Etats-Unis qui pourrait impacter Diageo davantage que ses pairs.

S'il perçoit tout de même une amélioration graduelle de la croissance des ventes organiques et du profit opérationnel, Bryan Garnier considère qu'elle est déjà prise en compte dans le cours de l'action.

'Sur la base du cours actuel, l'action se traite sur un ratio valeur d'entreprise sur résultat d'exploitation à 18,6 pour 2014-2015, soit une prime de 35% sur la moyenne historique', note par ailleurs le courtier.

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