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Derichebourg : Double relèvement de Gilbert Dupont

tradingsat

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont passe d''alléger' à 'accumuler' sur Derichebourg et relève l'objectif de cours à 2,9 euros, contre 2,5 euros précédemment, deux jours après la publication des résultats annuels.

'La conférence téléphonique qui s'est tenue hier débute a priori une nouvelle ère de communication vis-à-vis de la communauté financière', souligne le bureau d'études.

Il a retenu plusieurs points, dont la stabilisation des conditions d'exploitation dans l'environnement, l'objectif de marge opérationnelle courante de 3% à moyen-terme dans un environnement économique normalisé, les problèmes rencontrés en Italie qui ont conduit à changer l'équipe managériale et à arrêter le broyeur (qui a redémarré depuis).

Concernant les services aux entreprises, l'objectif de marge d'Ebitda donné par le passé de 4% (proche du niveau de 2013 : 3,8%) pourrait être dépassé grâce à l'impact du CICE qui devrait être doublé en 2014 par rapport à 2013.

L'analyste estime que la poursuite du redressement de l'activité de maintenance aéronautique, encore en pertes en 2013, sera également un autre effet de levier sur les marges de cette division.

Par ailleurs, les capex 2014 (dont le budget n'est pas encore définitivement arrêté) devraient être revus en baisse par rapport à 2013.

Gilbert Dupont revoit en hausse ses prévisions 2014/2015 au bénéfice des informations communiquées par la société. Ainsi, les BPA 2014 et 2015 sont relevés de 43% et 17%.

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