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Dassault systemes : Crédit Suisse relève son opinion

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse relève son opinion sur Dassault Systèmes de 'neutre' à 'surperformance' avec un nouvel objectif de cours fixé à 53 euros, considérant le titre comme son préféré dans la gestion du cycle de vie des produits (PLM), qu'il voit comme un segment attractif sur le marché des logiciels d'entreprise.

S'il reconnait que la croissance récente s'est montrée décevante pour le groupe, le bureau d'études considère que Dassault Systèmes est bien plus cyclique que ce que les investisseurs semblent réaliser.

'Un ralentissement temporaire cyclique constitue la meilleure explication des tendances récentes et toute inquiétude structurelle est déplacée. Les indicateurs avancés comme les facturations suggèrent que les marchés s'améliorent et Dassault devrait être un bénéficiaire d'une reprise cyclique', affirme Crédit Suisse.

Si l'action parait chère à 23,6 fois les bénéfices attendus pour 2015, l'analyste considère que cette valorisation manque la position de trésorerie nette du groupe et son potentiel de marge sous-jacente.

'Ajusté de ces facteurs, le ratio PER 2015 tombe à 17,3 fois, ce qui est trop bas selon nous', poursuit Crédit Suisse, qui se base sur un multiple de 20 pour calculer son nouvel objectif de cours de 53 euros.

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