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Dassault aviation : L'évènement qui pourrait déverrouiller le potentiel de hausse

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(Tradingsat.com) - Credit Suisse a réitéré lundi sa recommandation "Acheter" et son objectif de cours de 1480 euros sur Dassault Aviation. Après analyse des résultats annuels de l'avionneur, le broker estime que "2015 a été globalement conforme aux attentes", avec une performance sous-jacente reflétant la détérioration des prix de vente des avions d'affaires Falcon, compensée par une réduction des coûts de R&D et un meilleur taux de couverture de change que prévu.

Le courtier laisse ses prévisions de résultat opérationnel inchangées pour 2016 et les révise en baisse pour 2017 (-20 %), mais en hausse pour 2018 (+ 5%), conséquence du décalage des livraisons de l'avion de combat Rafale de 2016 et 2017 à 2018 et de l'augmentation des livraisons 2016 de Falcon.

Credit Suisse tient compte aussi d'une marge un peu moins élevée sur les Falcons, une nouvelle fois compensée par une réduction des coûts de R&D et un meilleur taux de couverture de change.

Mais surtout, le broker estime que "l'événement clé qui pourra déverrouiller le potentiel de hausse du titre est la cession par Airbus de sa participation de 23% dans le groupe". Un scénario que la faiblesse du cours de Bourse (-3% à 1017 euros ce lundi à mi-séance) rend peu probable à court terme, dans la mesure où Airbus voudra certainement céder ses titres à un cours supérieur à celui de 1030 euros du placement de mars 2015. Mais, souligne Credit Suisse, "de nouvelles commandes de Rafale pourraient changer la dynamique".


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