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Danone : 'forte dépendance aux pays matures et à l'espagne'

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(CercleFinance.com) - Oddo indique ce matin être à Neutre sur le titre Danone avec un objectif de cours fixé à 50 E.

' Le profit warning sur les résultats 2012 a souligné les faiblesses du groupe: une forte dépendance aux pays matures (60% de l'EBIT2011) et surtout à l'Espagne ' indiquent les analystes d'Oddo.

Ils sont confiants dans le redressement des Produits Laitiers Frais en Russie et aux US. En revanche, ils estiment que le repositionnement prix en Espagne (-40%e) devrait amputer de près de moitié la rentabilité opérationnelle de ce pays qui pesait pour 12% de l'EBIT 2011 du groupe.

' Danone devrait sous-performer ses pairs en croissance organique (5.7%e en 2012 contre 6.1%e et au mieux en ligne en 2013) et en marge d'EBIT en 2012 et 2013. La décote du titre nous paraît durable sur les prochains trimestres ' expliquent les analystes d'Oddo.

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