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Credit agricole : Opération de communication réussie malgré des dépréciations massives

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(Tradingsat.com) - Crédit Agricole n'a pas attendu le 20 février pour lever le voile sur les dépréciations colossales qui pénaliseront ses comptes du quatrième trimestre. Et l'opération de communication financière a l'air de bien fonctionner puisque l'action CASA tient le choc ce vendredi en Bourse, progressant même de plus de 2% à 7,4 euros.

Le marché semble apprécier le grand nettoyage du bilan que beaucoup d'intervenants jugeaient nécessaire. Si on se dirige vers une perte historique sur l'exercice 2012 de Crédit Agricole, les investisseurs espèrent quant à eux une normalisation rapide de la situation financière de la banque verte.

Du côté des brokers, on préfère aussi regarder de l'avant. "Même si a priori cette nouvelle parait négative, elle nous conforte sur la volonté du groupe d’accélérer le nettoyage du bilan pour se recentrer au plus vite sur la performance opérationnelle", ont commenté ce matin les analystes de Natixis. Le courtier a précisé que CASA était sa valeur préférée parmi les banques françaises, confirmant une recommandation "Acheter" et un objectif de cours de 9,2 euros.

Crédit Agricole va passer dans ses comptes du T4 une charge de 2 676 millions d'euros liée à la dépréciation d’écarts d’acquisition, ce qui pèsera sur le résultat net part du Groupe. Cette annonce intervient alors que des rumeurs ont évoqué cette semaine un possible avertissement de la banque et de nouvelles provisions.

Ces dépréciations qui s'inscrivent dans le cadre des tests de valorisation des écarts d'acquisition inscrits au bilan de la banque se répartissent de la façon suivante : Banque de financement et d'investissement (466 M€), Courtage - Newedge (366 M€), Crédit à la consommation (923 M€), Banque de proximité à l'international (921 M€ dont Banque de proximité en Italie (852 M€).

De plus, la valeur de la participation de 20,2% détenue dans BES est dépréciée à hauteur de 267 millions d'euros.

Ces charges n'affectent cependant ni la solvabilité ni la liquidité du Groupe, a précisé le management dans un communiqué, et "sont sans impact sur la trésorerie, celle-ci ayant été décaissée lors de l’acquisition des sociétés concernées".

Par ailleurs, Crédit Agricole S.A. précise que d’autres éléments non opérationnels impactent ses comptes du quatrième trimestre 2012.

D’une part, un impact négatif sur le produit net bancaire de l’ordre de 850 millions d'euros est enregistré au titre de la réévaluation de la dette, en raison de l’amélioration de ses conditions de refinancement constatées au cours du trimestre.

D’autre part, ces comptes intègrent une charge d’impôt d’environ 130 millions d'euros au titre de la taxe exceptionnelle de 7% sur la réserve de capitalisation des compagnies d’assurance.

Enfin, comme annoncé dans le communiqué du 25 janvier 2013, Crédit Agricole S.A. rappelle que la dépréciation de la valeur des titres de la SAS Rue La Boétie, comptabilisée dans les comptes consolidés des Caisses régionales, a un impact de l’ordre de 160 millions d'euros sur la contribution des Caisses régionales à son résultat consolidé.

Sur les neuf premiers mois de l'an dernier, la structure cotée du Crédit agricole affichait déjà une perte nette de 2,5 milliards d'euros, une contre-performance qui intègre l'impact de la cession de sa filiale grecque Emporiki.


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