 Un fonds international positionné sur le secteur du luxe et des marques à forte valeur ajoutée
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Sélectionnée par
Gérard Maurin
 La Société de Gestion |
Société Générale Asset Management est un des leaders mondiaux de la gestion d'actifs avec €375Md d'actifs gérés à fin septembre 2007.
Les équipes de gestion d'actifs sont implantées sur les 3 grandes zones financières mondiales, en Europe, aux Etats-Unis et en Asie.
SGAM est noté M2 par Fitch Ratings, conservant ainsi depuis 2000 la meilleure note accordée à une société de gestion pour son dispositif global.
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| Le Fonds |
Le fonds est principalement investi en actions internationales, hors pays émergents, émises par des sociétés exerçant leur activité dans l'industrie du luxe ou jouissant d'une forte image de marque internationale.
Les sociétés comme Richement (Cartier, Mont Blanc, Van Cleef & Arpels), LVMH, ou Christian Dior composent les principales lignes du portefueille.
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| La Stratégie |
Le fonds est actuellement investi à hauteur de la moitié de ses actif, sur la zone Euro (France, Italie, Allemagne principalement).
Le fonds set investi à hauteur de 28% en Suisse et seulement 17% aux Etats-Unis. De ce fait, le risque de est relativement réduit, par rapport à un portefeuille d'actions internationales traditionnel.
Cette faible exposition au dollar est toutefois à relativiser dans la mesure où la majorité des entreprises composant le fonds sont elle-même exposées au risque de change. La plupart des entreprises européennes par exemple, produisent en Euro et vendent en dollar.
Les marges de ces entreprises ont ainsi été affectées ces dernières années par la forte baisse du dollar vis à vis de l'Euro.
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| Le Conseil |
Le secteur du luxe devrait rester préservé d'un ralentissement de l'économie eu Europe ou aux Etats-Unis, dans la mesure ou les pays émergents sont maintenant devenus les premiers clients de ces sociétés.
D'une façon plus générale, on constate d'ailleurs traditionnellement que ce secteur reste bien protégé d'un ralentissement économique.
Par ailleurs, la difficulté et le coût d'implantation d'une marque de luxe au niveau mondiale est devenu extrêmement élevé, ce qui protège les sociétés de nouveaux entrants sur ce secteur.
Enfin, l'effet dollar qui a joué négativement sur le cours de bourse de ces sociétés, pourrait redevenir favorable en cas de reprise du dollar face à l'Euro. |
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 Les Conseillers |
 Gérard Maurin
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 Dominique Paul
Roquette
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