 Un fonds obligataire crédit pour profiter de la forte hausse des rendements
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Sélectionnée par
Gérard Maurin
 La Société de Gestion |
La Compagnie Financière Edmond de Rothschild Banque a développé en 1991 un Département Produits Nouveaux pour répondre aux exigences d'institutions financières et de la clientèle privée.
Filialisé en décembre 2000, ce département prend le nom d'Edmond de Rothschild Financial Services. Il crée en 2001 sa société de gestion agréée par l'AMF : RFS Gestion.
Edmond de Rothschild Financial Services affiche aujourd'hui un encours de près de 9 milliards d'euros. La société développe essentiellement une offre de produits alternatifs aux produits actions classiques, que ce soit dans le domaine du crédit, de la gestion alternative ou des produits structurés.
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| Le Fonds |
Le fonds investit sur des obligations privées considérées comme de « seconde qualité ». En clair des grandes entreprises ayant une forte surface financière, mais considérées par les agences de notation comme présentant de légers risques.
Evidemment ce risque est rémunéré par un rendement supérieur à celui des emprunts d'état.
Le fonds est géré par Henri ELBAZ depuis plus de 7 ans.
Henri ELBAZ gère également depuis longtemps d'autres fonds crédit au sein de la Compagnie financière. Il possède une forte expertise sur ce secteur très particulier et il a notamment géré la crise de 2001 et 2002 au cours de la quelle les obligations privées à haut rendement avaient subi une chute sans précédent suite à l'éclatement de la bulle Internet.
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| La Stratégie |
Ces obligations privées ne sont en rien liées aux fameux « subprime » américains dans la mesure où il s'agit d'obligations émises par des entreprises privées et non par des banques finançant des investissements immobiliers.
La baisse du prix de ces obligations est simplement du au phénomène de contagion général sur les marchés financiers.
Compte tenu de la crise de liquidité de ces dernières semaines, le rendement sur toutes les obligations privées a très fortement augmenté. Le rendement instantanée du fonds est aujourd'hui d‘environ 6,50%.
En clair, cela signifie, qu'à prix inchangés, la performance du fonds sera de 6,50% sur l'année.
Par ailleurs, il est probable que la crise de liquidité actuelle finira par se dissiper, ce qui devrait amener une diminution des marges et par voie de conséquence une hausse du prix des obligations.
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| Le Conseil |
La crise actuelle a entraîné une chute sans discernement de tous les instruments financiers liés au crédit. Un fonds investissant sur ce secteur et géré par spécialiste du crédit permet d'investir à bon prix sur des obligations clairement sous évaluées aujourd'hui. |
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 Les Conseillers |
 Gérard Maurin
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 Dominique Paul
Roquette
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