 Veolia Environ. : UBS dégrade sa recommandation
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(Cercle Finance) - UBS a dégradé jeudi sa recommandation sur le titre Veolia Environnement de 'neutre' à 'alléger' et réduit son objectif de cours de 46,5 à 41 euros, soulignant que le titre se traite aujourd'hui sur la base d'une prime de 30% par rapport à la moyenne historique de ses cours.
'Veolia s'échange à des multiples de valorisation historiquement hauts vis-à-vis de son 'trading range' passé et par rapport à un ensemble d'indicateurs comparables que nous avons sélectionnés', souligne le courtier.
S'il reconnaît que le positionnement du groupe français est 'relativement unique', UBS souligne que le titre intègre un trop grand degré susceptibles de venir limiter sa croissance dans les années à venir.
Le broker évoque ainsi la taille grandissante de Veolia, qui soulève un certain nombre de défis en matière de management, ainsi que l'exposition croissante du groupe aux marchés émergents, tels que la Chine, ce qui augmente le risque opérationnel.
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