 Vallourec : Credit Suisse juge l'action bon marché
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(Tradingsat.com) - Vallourec poursuit lundi son rebond à l'approche de la publication, le 7 mai, de ses résultats du premier trimestre 2008. L'action du fabricant de tubes sans soudure gagne près de 1% à 182 euros, un niveau inconnu depuis les premières séances de l'année 2008.
Le trimestre écoulé devrait avoir été marqué par un tassement, sans surprise, de la rentabilité. Sous l'effet de la chute du dollar et de la hausse des coûts, l'EBITDA devrait s'établir à 400 millions d'euros, estiment les analystes de Credit Suisse, contre 429 millions d'euros au trimestre précédent et 425 millions d'euros il y a un an.
Le broker n'exclut pas une certaine nervosité du marché en raison des incertitudes sur la visibilité des résultats en 2008. Mais il ne s'en inquiète pas outre mesure, estimant que la croissance de la demande devrait progressivement faire sentir ses effets sur les prix de vente et sur les résultats en cours d'année, dans le domaine des tubes OCTG (Oil Country Tubular Goods) en particulier.
Les analystes de Credit Suisse seront donc particulièrement attentifs au indications du management sur les perspectives lors de la conférence téléphonique de mercredi, mais aussi lors des suivantes. Ils estiment en effet que le discours devrait progressivement devenir de plus en plus optimiste au fur et à mesure des publications, ce qui pourrait conduire à des relèvements de prévisions pour 2009. « Les prévisions du consensus semblent étroitement corrélées à la tonalité des propos des dirigeants », fait remarquer le broker.
En tout état de cause, Credit Suisse juge qu'à 7.4 fois son estimation de bénéfice pour 2009, l'action Vallourec est peu chère au cours actuel. Le broker estime ainsi probable que les actionnaires de long terme profiteront de toute faiblesse du titre pour renforcer leurs positions.
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