 Vallourec : Rachat de Grant Prideco par NOV, Exane reste "Neutre"
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(Tradingsat.com) - Le groupe américain de services pétroliers National Oilwell Varco a annoncé lundi soir le rachat de son concurrent Grant Prideco.
Le prix de la transaction (7.5 Milliards de dollars) correspond à des multiples de 45% supérieurs à ceux auxquels Vallourec se négocie aujourd'hui, font remarquer les analystes d'Exane BNP Paribas. Mais, préviennent-ils, "nous pensons qu'ils ne doivent pas être appliqués à Vallourec".
D'une part, Vallourec et Grand Prideco ne sont que très partiellement comparables étant donné que la plupart des activités de fabrication de tubes du groupe américain vont justement être cédées à Vallourec, en vertu d'un accord signé le 30 octobre dernier. D'autre part, le rachat de Grant Prideco doit s'effectuer à 60% via un échange de titres, alors même que la valorisation de National Oilwell Varco est loin d'être bon marché.
Exane BNP Paribas maintient donc sa recommandation "Neutre" sur Vallourec, ainsi que son objectif de cours de 215 euros.
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