 Vallourec : UBS craint une érosion de la marge d'EBITDA
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(Tradingsat.com) - UBS a non seulement abaissé vendredi sa recommandation sur Vallourec (de "Achat" à "Neutre"), mais le broker suisse a également réduit son objectif de cours sur la valeur, de 235 à 210 euros.
Les motifs avancés pour ces ajustements sont: (1) l'absence de rebond du marché américain, en témoignent les résultats inférieur aux attentes publiés avant hier par le concurrent Tenaris, (2) l'impact attendu de la dépréciation du dollar sur la rentabilité.
UBS évalue cet impact à 200 points de base sur la marge d'EBITDA. "En outre, les coûts des matières premières et de l'énergie devraient croître de façon significative l'année prochaine.", indique le broker. Or, Vallourec pourrait éprouver des difficultés selon lui à répercuter la hausse des coûts auprès de ses clients au vu des pressions sur les prix observées sur le marché OCTG américain.
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