 Suez : Dexia maintient son opinion Neutre
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(Cercle Finance) - Dexia maintient son opinion Neutre sur Suez avec un objectif de cours également inchangé à 44 euros après l'annonce des conditions de la fusion avec Gaz de France. L'analyste estime que les termes de l'échanges sont conformes à ses attentes même si la valorisation de la division Suez Environnement reste délicate.
L'analyste note que la fusion est réalisée sur la base d'une parité de 0,9545 action Gaz de France et 0,65 action Suez Environnement pour 1 action Suez, soit 21 actions Gaz de France pour 22 actions Suez avec une distribution de 65% des activités de Suez Environnement.
Selon le broker, une confusion entoure la valorisation de Suez Environnement. Toutefois, Dexia estime que la valorisation de la division atteint 20,8 milliards d'euros. Par action et selon les prévisions de Dexia, la division est valorisée à 10,7 euros et 6,9 euros pour 65% de la division.
Ainsi, l'analyste estime que les termes de l'échange sont équitables et conformes à ses prévisions. Le titre GDF s'échangeait à 36,8 euros vendredi soir en clôture ainsi Suez devait, selon le broker, s'échanger à 35,1 euros ajouté des 6,9 par action issue de la division Suez Environnement soit 42 euros, montant que devrait atteindre le titre GDF après les synergies issues de la fusion.
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