 Scor Se : Goldman Sachs reste 'Neutre', après OPA sur Converium
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(Cercle Finance) - Goldman Sachs reste ' Neutre ' sur Scor, après l'annonce ce lundi par le réassureur français du prochain lancement d'une OPA sur les 61,7% du capital de Converium qu'il ne détient pas encore. L'offre est de 0,5 Action Scor et 4 francs suisses en espèces pour chaque action Converium, ce qui valorise Converium à 20,75 francs suisses en date du 26 février.
Scor table sur des synergies avant impôts de 65 millions d'euros à horizon de 2009, ce qui équivaut à une hausse de 12% du résultat par action et un retour sur fonds propres (ROE) de 13%.
Pour Goldman Sachs ces objectifs sont ambitieux, notamment en ce qui concerne le ROE. En outre, Converium affiche désormais une prime de 5,1% par rapport à l'offre de Scor. Dans ces conditions, le réassureur français sera sûrement obligé de relever son offre estime l'analyste, même si en l'état actuel il n'est pas exclu que l'offre soit satisfaisante pour les actionnaires de Converium. Le groupe suisse devrait donner sa réponse ce mercredi 28 février.
Concernant les perspectives de financières de Scor, Goldman Sachs relève son estimation de bénéfice par action à 1,85 euro pour 2006 mais réduit ses objectifs pour 2007 et 2008 à 1,86 euro et 1,97 euro respectivement, compte tenu du tassement de la croissance de l'activité non vie. Pour 2009, l'analyste prévoit un bénéfice par action de 1,91 euro.
Le titre Scor recule ce mardi de 3,63% de 19,90 euros.
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