 Michelin : Morgan Stanley abaisse son objectif de cours et ses prévisions
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(Tradingsat.com) - Sanctionnée dès les premiers échanges mardi matin, l'action Michelin continue d'évoluer sous pression à mi-séance: elle signe la plus mauvaise performance du Cac 40 avec un lourd repli de 9% à 60.8 euros.
En raison d'une faiblesse des volumes et du mix prix, "les ventes de Michelin au premier trimestre 2008 ont été inférieures de 1.5% à ce que nous attendions", constatent les analystes de Morgan Stanley. En outre, la prévision d'un résultat opérationnel 2008 proche de celui de 2007, soit 1645 millions d'euros, se situe nettement en deçà des 1826 millions d'euros attendus par le broker.
En conséquence, Morgan Stanley ajuste ses prévisions. Le broker table désormais sur une progression de 2.6% des ventes de Michelin en 2008, contre une hausse de +4% précédemment attendue. La prévision de marge passe de 10.4% à 9.4%, ce qui représente une baisse environ 200 millions d'euros du résultat d'exploitation en valeur absolue.
Le broker abaisse également ses prévisions de bénéfice par action de Michelin pour 2008 (de 7.5 à 6.6 euros), 2009 (de 9 à 8.2 euros) et 2010 (de 9.75 à 9 euros).
Enfin, Morgan Stanley abaisse son objectif de cours sur Michelin de 86 euros à 73 euros, tout en confirmant sa recommandation positive "Surpondérer".
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